华人企业舞动全球 重商香港精神再现
长江和记最新出售英国电讯业务VodafoneThree的全数股权，收取近455亿港元现金，不足十天内接连完成两项巨额海外交易，成为华人企业海外获利最巨的范例。这印证了澳洲学者John Mathews提出的“LLL理论”——后发企业透过“连结、杠杆、学习”三阶段，照样可在国际市场站稳阵脚，甚至反超领先。香港精神从来不只讲个人拼搏，企业作为生命体，同样需要展现重商奋斗的韧性，不囿于本土，敢在全球风云变幻中争一席位，这才是真正的香港之光。
John Mathews于2006年提出LLL框架，L是Linkage，连结全球龙头企业、供应链或机构，借合资、联盟、并购建立关系；L是Leverage，杠杆运用外部资源，包括技术、市场和通路，放大自身能力；L是Learning，快速吸收、整合知识，实现能力升级与创新。长江集团这次出售的电讯业务，正是将这三个L走完一圈、收割成果的最佳示范。
先讲Linkage连结。长江集团早于2000年成立“3英国”，成为全球最早投资3G流动电讯的企业之一，率先为消费者引入流动宽带通讯服务。那时候集团手上并无垄断性技术，亦无英国市场的深厚根基，但它主动出击，连结网络设备商、手机供货商和内容伙伴，搭建起完整的电讯生态圈。后来更进一步，与Vodafone合并业务，组成VodafoneThree，直接连结上这个全球知名电讯品牌的技术、客户基础和市场地位。由一家初创流动电讯营办商起步，到成为英国最大电讯商，这个过程的起点，正是敢于向外连结。
连结之后就是Leverage杠杆。透过与Vodafone的合资平台，长江和记杠杆了合作伙伴的网络覆盖、品牌效应和营运经验，迅速扩大用户规模。按用户数目计算，VodafoneThree已稳占英国市场领导地位，产品和服务覆盖层面不断扩张。集团不用由零开始建立一切，而是善用合资架构，将外部资源转化为自身增长动力。这种杠杆思维，正正是新兴市场企业追赶已发展市场对手的关键策略。与此同时，集团近期接连出售英国配电商UK Power Networks和这项电讯业务，前者企业价值达港币1,700亿元，获近100%独立股东支持票数通过，同样体现了对市场时机的精准杠杆——在估值高位变现，为未来储备弹药。
最后一步是Learning学习。经营电讯业务23年，集团从实战中吸收了大量知识：由3G时代的技术选择、市场推广策略，到合并后的整合管理，再到英国监管环境的适应，每一阶段都是学习的累积。这项业务由初创阶段走到成为市场龙头，最终能以极具吸引力的估值变现，证明集团不单学懂了经营电讯，更学懂了何时退出、如何为股东创造最大回报。在全球经济前景不明朗、地缘政治风险上升的背景下，反映“现金为王”的重要性。
长江集团的国际版图不止基建和电讯，零售业务同样大放异彩。旗下屈臣氏集团已发展成为全球最大保健及美容零售商之一，业务遍及31个市场，营运17,000家店铺，最近更在《2026年度全球零售50强排行榜》位列第14名，排名超越苹果公司。这份成绩单背后，同样是LLL三部曲的延伸：早年收购欧洲药妆连锁店连结当地市场，杠杆供应链和客户网络，再将营运知识内化，复制到其他新市场。更重要的是，屈臣氏这庞大网络可成为带动内地企业出海的渠道——内地品牌想拓展海外，往往受制于对当地法规不熟、通路不足，屈臣氏正好提供现成的连结平台，让内地企业杠杆其分销网络和市场经验，降低试错成本，加快学习国际市场运作，实现互利共赢。
重商精神是香港的核心基因。过去我们常说“塞拉利昂下”的个人奋斗，但时代变了，单打独斗已不足以应付全球竞争。企业更需要有系统地走出去，敢于连结、善用杠杆、持续学习，才能在国际市场站稳阵脚，让香港之光继续照亮全球舞台。
来源：am730
